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?恒立佳創(chuàng)：人形機(jī)器人處于行情十字路口 即將迎來產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)點(diǎn)
一、中信證券堅(jiān)定看好人形機(jī)器人
中信證券認(rèn)為，盡管人形機(jī)器人板塊行情出現(xiàn)一定調(diào)整，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)向好，后續(xù)仍有密集催化因素，依舊堅(jiān)定看好該板塊。近年全球及中國(guó)主流科技與制造巨頭紛紛布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，目前已進(jìn)入密集階段。2025 年放量趨勢(shì)明確，有望迎來新一輪密集催化期，同時(shí)泛 AI 應(yīng)用行情延續(xù)，機(jī)器人作為重要分支賽道潛力巨大。
二、人形機(jī)器人商業(yè)化元年開啟
1.全球主要整機(jī)廠商出貨情況：以 Figure、Agility、智元、宇樹、樂聚、優(yōu)必選等為主的全球優(yōu)良機(jī)器人主機(jī)廠商已陸續(xù)出貨或加速出貨，2024 年被確立為人形機(jī)器人 “商業(yè)化元年”。如 Figure 機(jī)器人 CEO 在 X 平臺(tái)宣布 Figur02 機(jī)器人交付客戶并創(chuàng)收；智元機(jī)器人官方微信視頻號(hào)宣布多款人形機(jī)器人已部署到客戶工廠，今年累計(jì)出貨達(dá) 962 臺(tái)。此外，Agility、宇樹、樂聚、優(yōu)必選等國(guó)內(nèi)外主要整機(jī)廠商也通過官方渠道公布產(chǎn)品出貨情況，標(biāo)志著人形機(jī)器人商業(yè)化進(jìn)程開啟。
2.出貨量預(yù)測(cè)：據(jù)中信證券整理統(tǒng)計(jì)，2024 年全球人形機(jī)器人出貨數(shù)量將超 2000 臺(tái)，正式迎來商業(yè)化元年。目前主流廠商在手訂單累計(jì)超 1 萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì) 2025 年全球出貨量將達(dá) 1 萬(wàn) - 2 萬(wàn)臺(tái)。
三、產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)奇點(diǎn)
1.科技巨頭布局：全球范圍內(nèi)，特斯拉率先研發(fā)人形機(jī)器人，隨后英偉達(dá)、谷歌、OpenAI 等跟進(jìn)。國(guó)內(nèi)方面，華為于 2024 年 11 月在深圳與 16 家合作伙伴簽約推動(dòng)具身智能應(yīng)用落地，機(jī)器人是具身智能重要方向。近期字節(jié)、美團(tuán)、小米、螞蟻、百度等也表示推動(dòng)具身大模型場(chǎng)景落地或直接從事機(jī)器人研發(fā)。
2.制造巨頭 / 車企布局：除特斯拉外，比亞迪公開招聘機(jī)器人工程師，長(zhǎng)安、小鵬、江淮等車企以及寧德時(shí)代、匯川技術(shù)、恒立液壓、三花智控、拓普集團(tuán)等頭部制造業(yè)企業(yè)均通過不同渠道表明布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)奇點(diǎn)。
四、行情催化多元，持續(xù)向好
1.行情催化轉(zhuǎn)變：從行情角度，近期板塊雖有調(diào)整，但行情催化已從特斯拉一枝獨(dú)秀轉(zhuǎn)變?yōu)楦骶揞^百花齊放。今年四季度以來，除特斯拉相關(guān)動(dòng)態(tài)外，華為產(chǎn)業(yè)鏈、英偉達(dá)生態(tài)圈以及國(guó)內(nèi)字節(jié)、比亞迪、兵器集團(tuán)及新興創(chuàng)業(yè)公司等都推動(dòng)了機(jī)器人行情發(fā)展。
2.未來行情催化預(yù)期：從跨年維度看，特斯拉機(jī)器人團(tuán)隊(duì)發(fā)布 “圣誕預(yù)熱”，英偉達(dá)將參加 CES 2025 且黃仁勛將發(fā)表重要演講，國(guó)內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望在春節(jié)前密集更新，預(yù)示著行情將持續(xù)得到催化。人形機(jī)器人板塊發(fā)展趨勢(shì)確定，2025 年放量明確，有望迎來新一輪密集催化期，在泛 AI 應(yīng)用的大背景下，發(fā)展前景廣闊。
（恒立佳創(chuàng)是恒立集團(tuán)在上海成立的一站式客戶解決方案中心，旨在為客戶提供恒立全球12個(gè)生產(chǎn)制造基地生產(chǎn)的液壓元件、氣動(dòng)元件、導(dǎo)軌絲桿、密封件、電驅(qū)電控、精密鑄件、無縫鋼管、傳動(dòng)控制與系統(tǒng)集成等全系列產(chǎn)品的技術(shù)支持與銷售服務(wù)。）
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