想了解SCPCL-5妥爾油脂肪酸，公司擁有土地148.44畝，規(guī)劃生產(chǎn)能力為年處理6萬(wàn)噸粗妥爾油，主要包括粗妥爾油減壓蒸餾生產(chǎn)線、妥爾油松香衍生產(chǎn)品生產(chǎn)線、塔爾油脂肪酸衍生產(chǎn)品生產(chǎn)線等，項(xiàng)目總投資1.9億元人民幣。

報(bào)告期內(nèi)，格蘭尼研發(fā)費(fèi)用整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，分別為883.00萬(wàn)元、938.59萬(wàn)元、1500.40萬(wàn)元和1272.91萬(wàn)元。格蘭尼的研發(fā)方向主要聚焦于提高植物甾醇和維生素E產(chǎn)品的質(zhì)量指標(biāo)，以及研發(fā)維生素E衍生品的量產(chǎn)工藝。截至招股書(shū)簽署日，格蘭尼形成授權(quán)專利52項(xiàng)，其中發(fā)明專利5項(xiàng)、實(shí)用新型專利47項(xiàng)。在經(jīng)營(yíng)模式上，格蘭尼遵循“以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定購(gòu)”原則。報(bào)告期內(nèi)，甾醇產(chǎn)品的產(chǎn)銷率分別為94.59%、103.29%、88.65%和113.42%；維生素E產(chǎn)品的產(chǎn)銷率分別為89.39%、73.62%、87.80%和49.39%。對(duì)此，格蘭尼解釋稱，2021年上半年維生素E 90產(chǎn)品尚未量產(chǎn)，導(dǎo)致高純維生素E半成品較多，拉低了維生素E產(chǎn)品平均產(chǎn)銷率。

不過(guò)，格蘭尼也風(fēng)險(xiǎn)稱，募集資金項(xiàng)目投產(chǎn)后，主要產(chǎn)品的年生產(chǎn)能力都將得到較大提高，如果國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的開(kāi)拓工作未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，或者未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)較大變化導(dǎo)致市場(chǎng)需求與預(yù)期出現(xiàn)較大的偏差，項(xiàng)目新增產(chǎn)能將難以消化。

鑒于此，格蘭尼在招股書(shū)中風(fēng)險(xiǎn)稱，期末應(yīng)收賬款金額較高，主要是位于產(chǎn)業(yè)鏈上游，與下游客戶以賒銷方式結(jié)算等因素所致，如不能及時(shí)收回或發(fā)生壞賬，將會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者研讀招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，格蘭尼報(bào)告期內(nèi)存在部分逾期應(yīng)收賬款。格蘭尼招股書(shū)坦言：“2020年受疫情影響，客戶資金鏈比較緊張，適當(dāng)延長(zhǎng)了實(shí)際收款時(shí)間?！备裉m尼同時(shí)認(rèn)為，2021年隨著客戶資金壓力的緩解，逾期比例有所下降。

應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快 較多依賴間接融資隨著業(yè)績(jī)的提升，格蘭尼應(yīng)收賬款金額也“水漲船高”。報(bào)告期各期末，格蘭尼應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為5142.79萬(wàn)元、14682.23萬(wàn)元、19712.78萬(wàn)元和19077.93萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為19.27%、53.63%、48.30%和69.85%。

除應(yīng)收賬款外，逐年增長(zhǎng)的存貨也對(duì)格蘭尼流動(dòng)資金影響較大。報(bào)告期各期末，格蘭尼存貨賬面價(jià)值分別為8732.84萬(wàn)元、13610.07萬(wàn)元、19534.86萬(wàn)元和28574.86萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為44.65%、43.11%、38.45%和48.73%。“期末存貨金額較高，主要是受種產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售步調(diào)不一致的影響，同時(shí)經(jīng)營(yíng)規(guī)?？扉L(zhǎng)，庫(kù)存規(guī)模也會(huì)隨之增加?！备裉m尼表示，較高的存貨金額，一方面對(duì)流動(dòng)資金占用較大，從而可能導(dǎo)致一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面如市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，可能在日后的經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)存貨跌價(jià)減值的風(fēng)險(xiǎn)。