福州品牌一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)哪里有銷售(今天/動(dòng)態(tài))萍姐好物購(gòu),百貨業(yè)態(tài)區(qū)域品牌優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勁,2021年百貨收入恢復(fù)正增長(zhǎng)。公司以百貨業(yè)務(wù)起家,主要品牌包括重慶百貨和新世紀(jì)百貨兩大,在重慶地區(qū)具有較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)。2019年以前百貨業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模維持相對(duì)穩(wěn)定,2016-2019年復(fù)合增長(zhǎng)率為0.%;2020年會(huì)計(jì)政策調(diào)整,對(duì)公司聯(lián)營(yíng)模式下的收入采用凈額法確認(rèn)(即根據(jù)商品出售價(jià)格按一定比例獲取傭金,百貨業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模降至2億元,同時(shí)業(yè)務(wù)毛利率也因此大幅上升至679%。2021年公司推進(jìn)“高化戰(zhàn)略品牌非購(gòu)”三大平臺(tái)建設(shè)推動(dòng)銷售增長(zhǎng),疊加2020年基數(shù)影響,百貨業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收219億元,同比增長(zhǎng)49%,毛利率為634%,相比同業(yè)公司處于較高水平。百貨區(qū)域品牌優(yōu)勢(shì)建立堅(jiān)實(shí)壁壘,線下經(jīng)營(yíng)調(diào)整&線上數(shù)字化轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)發(fā)展?jié)摿Υ髽I(yè)態(tài)齊頭并進(jìn),穩(wěn)扎穩(wěn)打有望持續(xù)增長(zhǎng)

截至,海南省共計(jì)12家離島***店,其中中免運(yùn)營(yíng)7家,海旅海發(fā)控中服海旅投和王府井(待落地各經(jīng)營(yíng)一家離島***店。從地域分布來看,海口三亞***店占據(jù)主要份額,分別為6/4家,萬(wàn)寧瓊海各一家,形成以?？谌齺啚橹鲗?dǎo)的***市場(chǎng)格局。落子萬(wàn)寧錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng),預(yù)計(jì)24年?duì)I收約40億元截至目前,海南已開業(yè)11家離島***店。2020年5月,中免收購(gòu)海免51%股權(quán)(旗下包括美蘭機(jī)場(chǎng)***店日月廣場(chǎng)***店博鰲***店,成為海南離島***市場(chǎng)體量的經(jīng)營(yíng)主體。

未來我們認(rèn)為,百貨仍然是的消費(fèi)渠道,在消費(fèi)者購(gòu)物行為場(chǎng)景化社交化的趨勢(shì)下,其正利用商品集中可觸達(dá)消費(fèi)場(chǎng)景多元豐富的優(yōu)勢(shì),通過全渠道購(gòu)物體驗(yàn)將顧客拉回線下,全國(guó)商場(chǎng)客流指數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。百貨企業(yè)應(yīng)充分抓住機(jī)遇,通過內(nèi)部改革提效數(shù)字化變革業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級(jí)等來提升競(jìng)爭(zhēng)力。

外服控股則依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健,在收入端維持了30%增長(zhǎng)。平臺(tái)與招聘賽道,考慮到22年公司經(jīng)歷了停止注冊(cè)及招聘景氣度波動(dòng),收入端此前爆發(fā)式增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩,但利潤(rùn)端實(shí)現(xiàn)了扭虧。2-人服行業(yè)成長(zhǎng)性依然明顯人力資源服務(wù)景氣度波動(dòng)拖累增速,行業(yè)仍處成長(zhǎng)期有待價(jià)值發(fā)現(xiàn),年報(bào)數(shù)據(jù)表明人服企業(yè)在較為特殊的環(huán)境下依然維持了較高的收入端增速,特別是滲透率提升階段高速成長(zhǎng)期的靈活用工業(yè)務(wù),龍頭科銳營(yíng)業(yè)收入整體維持了30%的高速增長(zhǎng);23Q1特殊情況下,由于獵頭RPO以及靈活用工的順周期屬性較為明顯,人力資源服務(wù)企業(yè)收入端出現(xiàn)了較為明顯的放緩,科銳增速降低至9%水平,但靈活用工維持了15%增速;

對(duì)于商家過錯(cuò)輕微,并做出積極整改并彌補(bǔ)打假人損失的,打假人仍提出不合理訴求的,建議監(jiān)管部門謹(jǐn)慎對(duì)待;對(duì)于商家不具有欺詐故意的過失行為,建議監(jiān)管部門謹(jǐn)慎以欺詐立案處理或強(qiáng)迫商家與打假人高額賠償和解。受訪企業(yè)共同的建議包括監(jiān)管部門把保護(hù)消費(fèi)者正當(dāng)權(quán)益和保護(hù)經(jīng)營(yíng)者的正當(dāng)權(quán)益并重;在處理一些惡意打假事件時(shí),正確區(qū)分對(duì)待有真實(shí)訴求的消費(fèi)者和職業(yè)打假人,公平公正處理;

分業(yè)態(tài)來看,公司主要分為超市和購(gòu)百兩大業(yè)態(tài),其中購(gòu)百2022年憑借369%的收入占比,貢獻(xiàn)618%的EBITDA。公司2022年?duì)I收為1225億元/yoy-17%,歸母凈利潤(rùn)20億元/yoy-426%,主要由于下公司全***店均存在一定程度的停業(yè)和閉店,疊加減租政策影響。2023Q1利潤(rùn)改善顯著。2023Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入384億元/yoy-23%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)億元/yoy-239%,主要由于上年同期公司出售“天虹微喔”股權(quán)確認(rèn)收益5億元,正向影響同期凈利潤(rùn)約79億元。分地區(qū)來看,公司主營(yíng)華南地區(qū),2022年收入占比達(dá)633%;天虹股份全國(guó)連鎖零售公司為中外合資的全國(guó)連鎖零售企業(yè),成立于1984年,實(shí)控人為國(guó)資委,主營(yíng)百貨超市購(gòu)物中心等業(yè)態(tài),同時(shí),公司推進(jìn)線上線下一體化的商業(yè)模式,實(shí)現(xiàn)全門店全業(yè)態(tài)全流程數(shù)字化覆蓋,并形成“到店+到家”的融合零售。截至2022年底,公司已進(jìn)駐廣東江西湖南福建江蘇浙江北京川共計(jì)8省/市的35個(gè)城市,共經(jīng)營(yíng)購(gòu)百102家(含加盟管理輸出6家超市門店119家(含超市30家,面積合計(jì)逾466萬(wàn)平方米,自有物業(yè)面積占比約13%,達(dá)61萬(wàn)平方米。

外服控股則依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健,在收入端維持了30%增長(zhǎng)。平臺(tái)與招聘賽道,考慮到22年公司經(jīng)歷了停止注冊(cè)及招聘景氣度波動(dòng),收入端此前爆發(fā)式增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩,但利潤(rùn)端實(shí)現(xiàn)了扭虧。2-人服行業(yè)成長(zhǎng)性依然明顯人力資源服務(wù)景氣度波動(dòng)拖累增速,行業(yè)仍處成長(zhǎng)期有待價(jià)值發(fā)現(xiàn),年報(bào)數(shù)據(jù)表明人服企業(yè)在較為特殊的環(huán)境下依然維持了較高的收入端增速,特別是滲透率提升階段高速成長(zhǎng)期的靈活用工業(yè)務(wù),龍頭科銳營(yíng)業(yè)收入整體維持了30%的高速增長(zhǎng);23Q1特殊情況下,由于獵頭RPO以及靈活用工的順周期屬性較為明顯,人力資源服務(wù)企業(yè)收入端出現(xiàn)了較為明顯的放緩,科銳增速降低至9%水平,但靈活用工維持了15%增速;

管理層背景多元,經(jīng)驗(yàn)豐富董事長(zhǎng)葉永明先生副董事長(zhǎng)張申羽女士副總經(jīng)理曹海倫先生均在百聯(lián)集團(tuán)內(nèi)部任職多年,對(duì)公司了解程度高;公司其他主要管理人員來自不同行業(yè)的國(guó)企民企,有助于為公司提供多樣化的管理經(jīng)驗(yàn)支持。股權(quán)結(jié)構(gòu)與管理層上海國(guó)資委為實(shí)控人,管理層經(jīng)驗(yàn)豐富國(guó)資控股背景,股權(quán)較為集中公司控股股東為百聯(lián)集團(tuán)有限公司,截至2023年季度,百聯(lián)集團(tuán)有限公司直接持有公司462%的股權(quán),并通過控股子公司百聯(lián)控股上海豫贏和昌合有限公司間接持55%的股權(quán),合計(jì)持股517%。上海市國(guó)資委持有百聯(lián)集團(tuán)有限公司71%的股權(quán),為公司實(shí)控人。

多點(diǎn)通過自研的數(shù)字零售操作系統(tǒng)DmallOS,為傳統(tǒng)零售企業(yè)提供數(shù)字化解決方案,幫助重慶百貨多渠道數(shù)字化觸達(dá)用戶實(shí)現(xiàn)線上線下一體的可持續(xù)會(huì)員運(yùn)營(yíng)。截至2021年末,重慶百貨超市已有182家門店完成多點(diǎn)OS系統(tǒng)切換,2021年超市業(yè)務(wù)線上銷售增長(zhǎng)35%。此外多點(diǎn)賦能公司倉(cāng)儲(chǔ)物流建設(shè),2021年公司完成倉(cāng)庫(kù)系統(tǒng)升級(jí),實(shí)現(xiàn)萬(wàn)州倉(cāng)生鮮1倉(cāng)等倉(cāng)庫(kù)的多點(diǎn)WMS切換,提升超市板塊庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率,庫(kù)存商品周轉(zhuǎn)下降14天。為改善傳統(tǒng)線下超市經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀,公司引進(jìn)多點(diǎn)推動(dòng)數(shù)字化改造,提高運(yùn)營(yíng)效率賦能倉(cāng)儲(chǔ)物流。為促進(jìn)線上線下渠道融合提高超市板塊收入,公司著力于推進(jìn)業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,2019年與多點(diǎn)達(dá)成戰(zhàn)略合作。

福州品牌一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)哪里有銷售(今天/動(dòng)態(tài))，通過認(rèn)購(gòu)REITs獲得穩(wěn)定分派收益。相關(guān)政策的推行旨在***關(guān)于把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置的決策部署,支持消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs也因此應(yīng)時(shí)而生。而在7月12日,《商務(wù)部等13部門關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)若干措施的通知》再次將公募REITs底層資產(chǎn)擴(kuò)大至家居賣場(chǎng)。商業(yè)地產(chǎn)獲準(zhǔn)發(fā)行公募REITs后,有助于打通相關(guān)企業(yè)“投融管退”渠道,即通過REITs出表項(xiàng)目募金,獲得業(yè)務(wù)拓展資金;通過旗下商管子公司運(yùn)營(yíng)底層資產(chǎn)獲得管理費(fèi)用,實(shí)現(xiàn)真正的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng);政策端積極推進(jìn)REITs等資本化手段由于上市百貨公司整體自有物業(yè)較多,且大多***位置優(yōu)越,因此近期不少公司將自身商業(yè)資產(chǎn)聚焦資本化,圍繞自有存量資產(chǎn)盤活實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升。而在今年3月24日,發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)(REITs常態(tài)化發(fā)行相關(guān)工作的通知》,正式將試點(diǎn)資產(chǎn)類型拓寬至百貨商場(chǎng)購(gòu)物中心等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)項(xiàng)目。

奧萊門店位置一般在城市邊緣地區(qū)或城郊,單店面積介于百貨和購(gòu)物中心之間,經(jīng)營(yíng)品類主要為運(yùn)動(dòng)女裝男裝鞋帽和箱包,占總銷售額約九成。從精品薈萃的商品中心,到業(yè)態(tài)融合的生態(tài)MALL,再到湖光山色生活方式小鎮(zhèn)的精心打造,王府井意圖打造智慧消費(fèi)生態(tài)體驗(yàn)微度假的時(shí)尚空間。2020-2021年?duì)I收46/1億元,恢復(fù)至2019年的16%/37%。同時(shí),近三年奧萊業(yè)態(tài)的毛利率水平穩(wěn)定在60-70%,為傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)中,凸顯盈利能力。